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2019年12月9日豆粕大豆早盘分析摘要

   日期:2019-12-09     浏览:28    
   【豆类基本面】受空头回补以及中美贸易乐观情绪提振,周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续小幅回升,技术上呈现触底反弹后的三连阳,盘中油强粕弱格局相当明显。中国国务院关税税则委员会办公室上周五公布,根据相关企业的申请,开展部分大豆、猪肉等自美进口商品排除工作,对排除范围内的商品,采取不加征中国对美301措施反制关税等排除措施。此举为中美贸易谈判取得进展释放积极信号,并改变此前先征后退的操作流程,方便企业合理采购美国大豆。市场多对此解读为中美可能在一些关键问题上达成共识,有望在近期实现第一阶段贸易协议落地。巴西大豆播种超过九成,整体开局不错,机构多对巴西大豆产量保持乐观预期。中国海关公布的数据显示,11月中国进口大豆828万吨,同比增长54%。1-11月中国累计进口大豆7897万吨,较上年同期减少4.1%,降幅进一步收窄,显示国内较高的压榨利润和远期豆粕需求环境好转正使企业扩大进口规模。美豆连续震荡回升,中美可能达成贸易协议的乐观人气支撑价格摆脱颓势。马来西亚棕榈油再创两年多新高,11月产量降幅高于市场预期为棕榈油注入新的上涨动能。国内豆粕市场冲高回落,油脂板块整体回升,市场重回油强粕弱格局。
 
  【大豆】黑龙江产区大豆收购价再度走高,基层贸易商相互抬价现象增多,市场成交量较大豆上市初期明显活跃。从实地调研情况看,由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响,大豆单产和质量有所下降,2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱,机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩,总产量为730万吨,占全国的42.7%。国产大豆市场处于季节性供应高峰期,各级粮库增加收购量,市场看涨预期持续升温。中储粮哈尔滨直属库从本月初开始,将国标三等大豆收购价格升至1.78元/斤,政策收购价格对活跃市场起到重要作用。上周豆一2005期货大涨近200元/吨,涨幅超过5%,技术上形成连续突破,市场买盘人气被进一步激活。豆一2005期货合约在蛋白含量、粗蛋白比率、脂肪酸值及基准交割地等方面做出较大调整,更符合国内食品大豆相关要求。主力资金移仓换月,期现货市场形成共振,短期内有望延续偏强运行状态。预计今日豆一2005期货延续震荡走势,中美贸易谈判取得进展对豆一影响有限,可根据市场节奏适量参与,卖方企业合理制定套保时机和策略。
 
  【豆粕菜粕】周五国内沿海豆粕现货报价小幅上涨20元/吨左右,东莞报价为2860元/吨,秦皇岛报价为3020元/吨,美豆触底回升改善市场预期,进口大豆到港量增多,港口大豆提货速度加快缓解油厂用豆紧张,豆粕提价动力仍显不足。周五巴西1月船期大豆到岸贴水报价为215美分/蒲式耳,折算的山东沿海豆粕生产成本约为2760元/吨,较2-4月的豆粕成本价每吨高出百元以上。巴西大豆开局正常,产量前景乐观,中美贸易协议有望落地,新的关税排除措施利于企业增加美豆进口。10月份国内生猪和能繁母猪存栏同比降幅继续在40%左右,但能繁母猪环比数据小幅回升,远期生猪饲料需求有望逐步好转,但现货需求可能仍受制约。市场密切关注中美贸易谈判进展,如果中美达成贸易协议,国内豆粕市场可能还会受到冲击。预计今日国内粕类期货市场低开震荡,盘中可能继续受到油脂压制,短期内仍需等待利空压力释放。
 
  【油脂】周五CBOT豆油市场大幅反弹,扭转近期震荡偏弱格局。周五马来西亚棕榈油市场继续上涨再创两年多新高,强势特征相当明显,马来西亚11月棕榈油产量下降程度高于预期明显提振市场。周五国内油脂板块震荡回升,夜盘在马来西亚棕榈油强势提振下继续走高。过去两个多月棕榈油价格受印尼和马来西亚的生物柴油计划刺激大幅反弹,近日马来西亚减产题材再接再厉,棕榈油市场处于强势氛围,对利多因素十分敏感,处于易涨难跌的运行节奏。国内棕榈油因进口依赖而保持跟涨节奏,豆油和菜油因需求替代性而整体跟涨。油脂利润大增刺激11月进口量大幅攀升,海关数据显示,11月进口植物油105.9万吨,同比增加70.3%。随着春节临近,新一轮需方备货有望令整个油脂板块保持抗跌状态。预计今日国内油脂板块高开震荡,棕榈油是油脂板块的风向标,盘中顺势参与或暂时观望为宜。
 

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